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华鑫股份股价瞬间闪崩86%竟因乌龙指投资经理指

人气: 发表时间:2020-12-10 18:51

  股价毫无征兆地瞬间闪崩,究竟发生了什么,是资金踩踏式出逃,还是有人故意“试盘”,或是主力着急收割下狠手?有时候,原因出乎你的想象,一个“简单粗暴”的指令、一次“手忙脚乱”的操作,也可能导致个股的惊魂一跳。

  2018年6月26日上午10时许,华鑫股份的股价短时间迅速逼近跌停,随即又快速回升。整个过程持续两分多钟。这期间发生了什么?

  最近,裁判文书网的一份判决书揭示了背后原因。是华融证券自营投资账户的投资经理向交易员下达拆单卖出400万股华鑫股份的指令。

  交易员在执行指令过程中,其他账户的投资经理连续下达了17笔不需作拆单处理的交易指令。交易员在为两位投资经理同时进行下单操作的过程中,没看清交易指令,未对剩余225万股华鑫股份的交易价格及交易数量进行拆单、定价,就在10时36分47秒直接进行了下单操作。

  由于交易数量较大,系统自动拆分为3笔,在17秒内迅速成交完毕,成交额为2060.95万元,成交均价为9.15元,导致该时间段内股票跌幅达8.6%。交易员在发现错单后,快速撤单,但为时已晚。

  细看经过,当事人王某2018年3月起担任华融证券投资经理。2018年6月26日王某负责的上交所账户×××于10时34分21秒至10时36分49秒期间在交易华鑫股份的过程中发生交易事故,引起上交所关注并收到《市场监察警示函》。警示函认为此种行为属大额申报、连续申报、密集申报影响交易价格的异常行为,决定对该账户采取书面警示的监管措施。

  事后,华融证券由审计部、风险管理部、合规审查部、人力资源部组成联合调查组展开调查,于2018年6月27日作出《关于华鑫股份异常交易事件的调查报告》。报告称,2018年6月26日9时34分58秒,作为投资经理的王某下达交易指令,卖出华鑫股份400万股,指定价格为9元(投资经理与交易员进行口头沟通,明确9元为最低限价,要求交易员在执行指令过程中拆分下单)。

  交易员从9时36分36秒开始执行交易指令,至10时33分34秒均按正常程序进行交易指令的拆单、定价和下单,卖出了160万股,成交金额1566.15万元,成交均价为9.78元。

  10时34分20秒至10时34分44秒期间,交易员又以每单5万股下了3单,交易价格分别为9.85元、9.86元和9.8元,成交了10万股,成交金额98.33万元,成交均价为9.83元。

  但在此时,又有其他账户的投资经理连续下达了17笔不需作拆单处理的交易指令,交易员在为两位投资经理同时进行下单操作的过程中,没看清交易指令,未对剩余225万股华鑫股份的交易价格及交易数量进行拆单、定价就在10时36分47秒直接进行了下单操作。

  由于交易数量较大,系统自动拆分为3笔,在17秒内迅速成交完毕,成交额为2060.95万元,成交均价为9.15元,导致该时段内股票跌幅达8.6%。

  此次事件,除引起上交所关注并收到上交所市场监察警示函外,根据当天正常交易均价9.64元测算,给华融证券带来经济损失110.25万元。

  首先是下单复核机制缺失。华融证券在调查中发现,证券投资二部并未落实相关要求,没有建立下单复核机制,交易员在接到投资经理下达的交易指令后,直接进行下单操作,无需经过投资经理或其他人员对指令中的交易价格、交易数量等重要信息进行复核。

  其次是,投资经理下达的卖出指令过于简单粗暴。此次华鑫股份异常交易事件中,投资经理未及时准确、合理地下达交易指令,输入的交易指令过于简单粗暴,未对交易数量进行拆分,交易价格仅为最低限价9元,较前日收盘价9.89元低了8%,客观上造成交易员下单的操作空间过大,在交易员没看清交易指令、发生错误操作的情况下,直接导致下单价格过低、股价跌幅高达8.6%的交易后果。

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